Статистика

Бизнес-документация

Бизнес-идея

Бизнес-идея – это совокупность знаний, как уменьшить расходы или получить доход, это концепция предлагаемого бизнеса, это идея нового продукта или услуги, которые предприятие будет производить.

В начале проектного цикла стоит идея проекта. Существующее предприятие может стремиться к расширению экономической деятельности в определенных областях. А другие экономические субъекты могут задаться вопросом, стоит ли для определенных новых видов деятельности строить новое предприятие. Ведь последнее требует соответствующего детального плана основных экономических мероприятий, не ограничивающегося простыми инвестиционными расчетами и включающего финансовое планирование и планирование ликвидности, расчеты и внешнее представление проекта в форме плановых балансов.
Стратегический анализ бизнеса должен начинаться с анализа бизнес-идеи не случайно. Дело в том, что у организации, не имеющей собственной бизнес-идеи, не может быть и собственного бизнес-пространства, а следовательно, оценить ее стратегические позиции, принять стратегические решения относительно дальнейшего существования и развития, а тем более выстроить какой-то план действии просто невозможно

Источники бизнес-идей

Потребители. При поиске новых идей предприниматели уделяют все больше внимания мнению потребителей, поскольку конечная цель производства любого товара или оказания любой новой услуги – именно удовлетворение запросов потребителей.
Продукция конкурентов. Предприниматель должен очень внимательно изучать товары и услуги, предлагаемые другими фирмами. В результате нередко выясняется, что тот или иной товар либо услугу можно улучшить, и эта идея ложится в основу нового бизнеса.
Мнения работников отделов сбыта и торговых представителей. Благодаря своему знанию потребностей рынка торговые работники нередко могут подсказать что-то принципиально новое. Они могут также оказать содействие в маркетинге новой идеи или продукции.
Различные публикации. Существуют архивы Патентного бюро, в котором регистрируются все изобретения и идеи принципиально новых продуктов. Хотя сами по себе запатентованные идеи защищены законом, их изучение нередко может натолкнуть на новые, даже более интересные мысли. Существует ряд периодических изданий, в которых публикуется информация о последних патентах.
Научные исследования и опытно-конструкторские разработки (НИОКР). Лаборатории НИОКР, как правило, хорошо оснащены и потом)’ предоставляют большие возможности для поиска путей совершенствования продукции

Разработка бизнес-идеи

      Не каждая идея становится бизнес-идеей, т.е. превращается в идею, дающую доход. Поэтому необходимо четко разработать идею, придерживаясь следующих процедур:

  • четко и ясно сформулировать суть бизнес-идеи, ее «изюминку»
  • зафиксировать источник появления идеи
  • попытаться подтвердить реальность самой идеи (авторитет издания, ваши знания и опыт, отзывы специалистов, опыт других предпринимателей или др.), или это ваше внутреннее убеждение.
  • оценить эффект от реализации бизнес-идеи, а также определить будущих надежных партнеров и инвесторов, заинтересованных в вашем успехе.

      Сформировавшаяся бизнес-идея, прошедшая соответствующую проверку, становится основой для разработки бизнес-плана.

Разновидности бизнес-плана

Бизнес-план коммерческой идеи или инвестиционного проекта – изложение для потенциального партнера или инвестора результатов маркетингового исследования, обоснование стратегии освоения рынка, предполагаемых финансовых результатов.
Концепт бизнес-план коммерческой идеи или инвестиционного проекта – основа для переговоров с потенциальными инвестором и партнером для выяснения степени их заинтересованности или возможной вовлеченности в проект.
Бизнес-план компании – изложение перспектив развития компании на предстоящий плановый период перед Советом директоров или собранием акционеров с указанием основных бюджетных наметок и хозяйственных показателей для обоснования объемов инвестиций или других ресурсов.
Бизнес-план структурного подразделения (центра финансовой ответственности) – изложение перед высшим руководством корпорации плана развития хозяйственной (операционной) деятельности подразделения для обоснования объемов и степени приоритетности централизованно выделяемых ресурсов или величины прироста оставляемой в распоряжении подразделения прибыли.
Бизнес-план (заявка на кредит) для получения на коммерческой основе заемных средств от организации-кредитора.
Бизнес-план (заявка на грант) для получения средств из государственного бюджета или благотворительных фондов на решение острых социально-политических проблем с обоснованием прямых и косвенных выгод для региона и общества в целом от выделения средств или ресурсов под данный проект.
Бизнес-план развития региона (страны) – обоснование перспектив социально-экономического развития региона и объемов финансирования, соответствующих программ для органов с бюджетными полномочиями.

Бизнес-проект

Инструментом реализации вашей бизнес-идеи является бизнес-проект.
Бизнес-проект – это конкретное мероприятие, в которое вкладываются денежные средства с целью получения прибыли и/или прироста капитала.
Бизнес-проект – необходимый комплекс практических мероприятий и способов с целью получения после реализации бизнес-идеи определенного экономического результата (величины чистой прибыли, дохода, конкретной доли завоеванного целевого рынка).

Цель бизнес-проекта: доказуемый результат и заданные условия реализации общей задачи проекта.
Анализируя определения проекта, выделим следующие основные признаки бизнес-проекта:

  • изменения как основное содержание проекта;
  • ограниченная во времени цель;
  • временная ограниченность продолжительности проекта;
  • относящийся к проекту бюджет;
  • ограниченность требуемых ресурсов;
  • неповторимость;
  • новизна;
  • комплексность;
  • правовое и организационное обеспечение;
  • разграничение;
  • информационная и консалтинговая поддержка. Рассмотрим коротко каждый из этих признаков в отдельности.

Признак «изменений». Этот признак является, на наш взгляд, наиболее важной характеристикой бизнес-проекта, так как осуществление проекта всегда несет в себе изменение вещественной системы или предметной области, в которой реализуется проект. По сути, реализация бизнес-проекта всегда связана с изменением некоторой системы и является целенаправленным ее переводом из существующего в некоторое желаемое состояние, описываемое в терминах целей проекта.
Признак «ограниченной во времени цели» и «временной ограниченности». Цели бизнес-проекта имеют временную ограниченность. При успешном завершении проекта целевая установка, данная руководителю проекта внутренним или внешним для предприятия заказчиком, отпадает.
Признак «относящегося к проекту бюджета». На практике для большинства бизнес-проектов составляются отдельные бюджеты, соблюдение которых контролируется специальными методами.
Признак «ограниченности требуемых ресурсов». Каждый бизнес-проект, помимо установленного бюджета, требует использования различных ресурсов: людей, техники, оборудования, материалов и др. Объем выделяемых на проект ресурсов тесно связан с бюджетом и всегда конечен. Он в ряде случаев может быть изначально жестко лимитирован, и тогда при заданных ограничениях на ресурсы могут быть определены сроки и продолжительность проекта. В случае жестко заданных сроков может быть определено необходимое количество требуемых ресурсов. Суть этого признака в том, что во всех случаях утвержденный вариант реализации бизнес-проектов имеет спецификацию и график потребления ресурсов.
Признак «неповторимости» относится не к отдельным составляющим частям бизнес-проекта, а к проекту в целом. Даже в бизнес-проектах с высокой степенью новизны, несомненно, имеются процессы, которые характерны не только для данного проекта, но и используются во многих других проектах. В проекте также может встретиться мероприятие повторного характера, например, мелкосерийное производство, входящее в него.
Признак «новизны» является признаком бизнес-проектов исследования и развития, но и для таких проектов часто имеется лишь «относительная новизна» (новизна для предприятия, которое реализует проект). Заметим, что почти все организационные проекты характеризуются высокой степенью «новизны», то же самое относится к экономическим и социальным проектам.
Признак «комплексности». В первом приближении комплексность можно определить по числу учитываемых в проекте факторов окружения проекта и количеству участников проекта, прямо или косвенно влияющих на прогресс и результаты бизнес-проекта.
Признак «правового и организационного обеспечения». Правовое обеспечение может быть связано с различными интересами многих участников бизнес-проектов и необходимостью регулирования их отношений. В условиях переходной экономики и становления правового государства эти аспекты требуют большого внимания, т. е. в бизнес-проекте могут возникнуть сложные правовые проблемы.
Признак «разграничения». Каждый бизнес-проект имеет четко определенные рамки своей предметной области и должен быть отделен от других бизнес-проектов в портфельной программе развития фирмы. При этом должны быть учтены все существенные для проекта связи с его внешним окружением. Эта характеристика позволяет рассматривать проект как относительно целостную систему с определенными характеристиками.
Признак «информационной и консалтинговой поддержки» означает необходимость организации обратной связи между отдельными компонентами бизнес-проекта, а также мониторинга изменений во внутренней и внешней среде, привлечение квалифицированных консультантов по отдельным вопросам бизнеса.

Разработка бизнес-проекта

Разработка бизнес-проекта позволяет легче преодолеть препятствия, связанные с такими внешними и внутренними факторами, характерными для современного экономического состояния России, как:

  • нестабильность;
  • дефицит и ограниченность средств и ресурсов;
  • инфляция;
  • усложнение условий функционирования;
  • наличие социальных проблем;
  • ужесточение экологических требований и изменение экологической обстановки;
  • появление новых проблем потребительского рынка;
  • рост требований к качеству продукции (работ, услуг).

Если эти факторы не подробно не анализировать при разработке бизнес-проекта, то это приводит к таким негативным результатам, как:

  • снижение доходов и прибылей участников;
  • превышение установленных стоимости, продолжительности и сроков завершения проекта над установленными показателями;
  • применение штрафов за нарушение обязательств;
  • повышение установленных лимитов на потребляемые трудовые и материально – технические ресурсы;
  • запаздывание с введением новых технологий;
  • отставание во внедрении и использовании результатов НИОКР;
  • запаздывание представления новой продукции на потребительский рынок;
  • поспешность и непродуманность принятия решений;
  • низкая эффективность инвестиций и большие сроки окупаемости бизнес-проекта;
  • трудность определения равных сроков достижения целей бизнес-проекта.

 

Бизнес-проект – более широкое понятие, чем  бизнес-план. Бизнес-проект предполагает проектирование исполнения основных (системных) функций управления в их системной логике:

- мотивация участников проекта;

- нормирование работ и ресурсов проекта;

- планирования работ и ресурсов проекта;

- организации производственной системы проекта;

- учета исполнения работ и расхода ресурсов проекта;

- регулирования проекта.

            Бизнес-проект анализирует проблемы, с которыми может столкнуться фирма, определяет способы их разрешения.

            Бизнес-план – это оптимальный расчет организации предпринимательского дела в статике.

            Бизнес-проект – это в том числе бизнес-план с учетом динамики отношений всех участников бизнес-проекта.

            Центральной задачей и бизнес-плана и бизнес-проекта является определение:

  1. Целесообразности, эффективности бизнес-идеи
  2. Прибыльности, рентабельности проекта для инвестора
  3. Проектных и исполнительных маневров партнеров по бизнес- проекту.

Бизнес-проект должен учитывать сегодняшнюю переходную (рыночную) ситуацию в стране – отсутствие системного законодательства, отсутствие гарантийных форм получения инвестиций, не устоявшаяся смешанная структура рынка, не сложившиеся (морально и законодательно) этика партнерских отношений и т.п.

Организация и управление бизнесом протекают в условиях высокой неопределенности. Бизнес-проект – это попытка уменьшить эту неопределенность.

Бизнес-проект готовят для:

  • Подготовки заявок существующих и вновь создаваемых фирм на получение кредита в коммерческих банках;
  • Обоснования предложения по приватизации госпредприятий;
  • Разработки проектов создания частных фирм, без чего риск разорения  новых предприятий оказывается чрезмерным;
  • Выбора видов, направлений и способов осуществления коммерческих операций действующими  предприятия, попавшими сегодня в новые рыночные условия работы;
  • Определения вариантов развития предприятия и подготовки программы развития.

Особая сфера применения бизнес-проекта – привлечение иностранных инвестиций. В этом случае чрезвычайно важная задача бизнес-проекта – это доказать себе реальность и эффективность решения собственной бизнес-идеи, а также путем подробного предстартового контакта с партнером, убедить также и его в этом.   Бизнес-проект поэтапно показывает, как могут быть реализованы идеи по организации бизнеса.

            Разработку бизнес-проекта надо представить в виде методики целей. Для каждого уровня управления методика целей своя, для более низких уровней – более подробная.

            Основные начальные вопросы бизнес-проекта:

            Что выпускать.

            Как выпускать

            Как продавать

            Где и сколько взять денег для старта.

Бизнес-проект: участники и заинтересованные лица

Основные участники бизнес-проекта:
Инициатор – сторона, являющаяся автором главной идеи бизнес-проекта, его предварительного обоснования и предложений по осуществлению проекта.
Заказчик – главная сторона, заинтересованная в осуществлении бизнес-проекта и достижении его результатов, будущий владелец и пользователь результатов проекта. Он определяет основные требования и масштабы бизнес-проекта, обеспечивает финансирование проекта за счет своих средств или средств привлекаемых инвесторов, заключает контракты с основными исполнителями бизнес-проекта, несет ответственность по этим контрактам, управляет процессом взаимодействия между всеми участниками проекта, несет ответственность за бизнес-проект в целом перед обществом и законом.
Инвестор – сторона, вкладывающая инвестиции в бизнес-проект, например, посредством кредитов. Цель инвесторов – максимизация прибыли на свои инвестиции от реализации бизнес-проекта. Инвесторы являются полноправными партнерами бизнес-проекта и владельцами всего имущества, которое приобретается за счет их инвестиций, пока им не будут выплачены все средства по контракту с заказчиком или кредитному соглашению.
Руководитель проекта – лицо, которому заказчик и инвестор делегируют полномочия по руководству работами по осуществлению бизнес-проекта: планированию, контролю и координации работ всех участников проекта, мониторингу на протяжении жизненного цикла проекта до достижения определенных в проекте целей и результатов при соблюдении установленных сроков, бюджета и качества.
Команда проекта – специфическая организационная структура, возглавляемая руководителем бизнес-проекта и создаваемая на период осуществления проекта. Задача команды проекта состоит в осуществлении функций управления проектом до эффективного достижения целей бизнес-проекта.

В успешном завершении бизнес-проекта и его эффективной эксплуатации заинтересованы все участники, реализующие таким образом свои индивидуальные интересы:

  • инвесторам возвращается вложенный капитал, и они получают предусмотренные дивиденды;
  • заказчик (владелец, клиент) получает реализованный проект и доходы от его использования;
  • руководитель бизнес-проекта и его команда получают плату по контракту, дополнительное вознаграждение по результатам работы и часть прибыли, а также повышают профессиональный рейтинг;
  • органы власти получают налоги со всех участников, а также определенный социальный эффект и могут удовлетворить часть экологических потребностей вверенной им территории;
  • потребители получают необходимые им товары и услуги, плата за которые покрывает расходы на бизнес-проект и образует прибыль, получаемую активными участниками этого проекта;
  • другие заинтересованные стороны получают возможность удовлетворения своих нужд.
Инвестиционный проект как разновидность бизнес-проекта. Виды бизнес-проектов

Среди бизнес-проектов выделяют следующие виды – инновационные, организационные, научно-исследовательские, учебно-образовательные, смешанные и др.
Преобладающее большинство бизнес-проектов носит инвестиционный (затратный) характер. Величина инвестиций, необходимых для осуществления инвестиционного проекта, зависит от всех перечисленных оснований их классификации и, прежде всего, от масштаба, длительности и сложности проекта.
Инвестиционным проект обычно включает те проекты, в которых главной целью является вложение средств в различные виды бизнесов с целью получения прибыли. В этой группе бизнес-проектов выделяют инновационные проекты, к которым относят систему различных нововведений, обеспечивающих непрерывное развитие компании.
Венчурный проект предполагает, выведение на рынок высокотехнологичных и конкурентоспособных продуктов. Такое инвестирование предполагает высокую степень риска, но, в то же время, и большую прибыль для инвестора. Для инвестора важен именно финансовый результат проекта (т.е. прибыль), венчурное финансирование не предназначено для поддержки научных исследований, которые не предполагают создание и последующий вывод на рынок продукта с коммерческой перспективой.
Инновационные проекты исследования и развития связаны с созданием нового продукта или услуги, способами их производства. К ним также относятся новшества в организационной, финансовой, научно-исследовательской и других сферах, любое усовершенствование, обеспечивающее экономию затрат или создающее условия для такой экономии.
В составе инновационных бизнес-проектов можно выделить:

  • организационные бизнес-проекты – реформирование предприятия, реализация концепции новой системы управления, создание новой организации или проведение международного форума;
  • экономические бизнес-проекты – приватизация предприятий, создание аудиторской системы, введение новой системы налогов;
  • социальные бизнес-проекты – реформирование системы социального обеспечения, здравоохранения, социальная защита необеспеченных слоев населения, преодоление последствий природных и социальных потрясений. Эти проекты обладают наибольшей неопределенностью.
Инвестиционный проект и описание его целей

Определенные достижимые цели инвестиционного проекта должны быть четко сформулированы и описаны. Описание этих целей по существу должно стать задокументированным соглашением основных сторон о целях проекта. В описании цели инвестиционного проекта должны найти отражение в четко и однозначно интерпретируемой форме: результат проекта, срок окончания, расходы, порядок изменения цели и иерархия зависимых целей.
Результат описывается как желаемое состояние системы в зависимости от типа и вида инвестиционного проекта. Дополняется отдельными эффектами.
Сроки задаются в виде временного интервала, в котором желательно завершение инвестиционного проекта. Как правило, это пока заявление о намерении, но в ряде случаев может быть и обязывающим.
Расходы в первом описании могут представлять бюджетные рамки, а в ряде случаев – твердую верхнюю границу.
Порядок изменения цели инвестиционного проекта. В процессе жизненного цикла проекта может возникнуть необходимость корректировки целей проекта. В описании цели должен быть определен порядок таких изменений.
Иерархия зависимых целей. В описании целей инвестиционного проекта может быть в качестве дополнения показано, какая иерархия должна приниматься, если одна цель проекта больше не может быть достигнута.
Описание целей проекта включает:

  • результаты проекта – описание предмета инвестиционного проекта и экономических эффектов от реализации;
  • протекание инвестиционного проекта – сроки осуществления и используемые средства и расходы. Описание целей проекта определяет сущность проекта, в котором учитываются и рисковые соображения. Поэтому в описание инвестиционного проекта также входит:
  • соглашение о результате инвестиционного проекта;
  • определение или заявление о намерениях по сроку осуществления инвестиционного проекта и его бюджету;
  • соглашение о порядке разрешения возможного конфликта между результатом, сроками и расходами.

Инвестиционный меморандум

 

1. Историческая справка

История существования предприятий в условиях свободного рынка в России достаточно коротка, по этой причине им предстояло многому научиться за этот краткий период времени. Во всем мире финансовая мощь и рост предприятий опираются на источники капитала, и понимание этого процесса является крайне важным для российских предприятий.

Капитал понимается как разница между активами предприятия и его обязательствами. В типовом балансе акционерной компании показаны:

  • уставной капитал
  • внесенный капитал
  • нераспределенная прибыль
  • фонды и резервы

Капитал имеет несколько характеристик:

  • Средства, полученные от собственников (акционеров), остаются у предприятия на неопределенный срок.
  • Средства от прибыли, накопленные в течение какого-то промежутка времени.

Источниками капитала являются:

  • первоначальные взносы учредителей предприятия
  • средства прочих частных инвесторов, вкладывающих эти средства неопосредственно в предприятие
  • средства других предприятий, владеющих долей его акций. Целью владения может быть последующая перепродажа этих акций для получения прибыли; осуществления контроля за деятельностью предприятия или занятие ключевого поста, с целью достижения стратегического преимущества; демонстрация заинтересованности в деятельности предприятия, и, как следствие, укрепление стратегического партнерства.
  • коммерческие банки, приобретающие акции с целью инвестирования в предприятие своих средств или получения предприятия в качестве своего клиента. В США инвестиции подобного рода запрещены с 1932 года, когда в 1929 году в результате кризиса фондового рынка многие банки потерпели крах.
  • инвестиционные и торговые банки, которые приобретают акции просто для извлечения прибыли за относительно короткий промежуток времени.
  • институциональные инвесторы, приобретающие акции для последующей их перепродажи и получения и накопления дивидентов. К подобным инвесторам относят инвестиционные фонды (известные на Западе под названием “взаимные фонды”), пенсионные фонды, специальные фонды, создаваемые состоятельными инвесторами для компаний определенного типа; программы для развития страны, отрасли, промышленности или города, финансируемые правительством.
  • венчурные фонды, инвестирующие в рисковые новые компании или компании с рисковым профилем, неподходящих для других вышеупомянутых инвесторов.

Слово капитал является довольно распространенным, и оно часто используется для определения самых разных понятий, тогда как оно обозначает собственный капитал предприятия в виде акций. Словом же капитал могут обозначать денежные средства, долгосрочный кредит, а также основные фиксированные средства с большой продолжительностью жизни. По этой причине необходимо быть предельно внимательным, когда Вы сталкиваетесь с этим словом при чтении или во время беседы. В нашей работе мы будем говорить о капитале, который невозможно получить на фондовом рынке:

  • От продажи акций.
  • От выпуска долговых бумаг определенной ценности и срока погашения.
  • При стратегическом партнерстве, предоставляющем фонды или человеческие ресурсы.

2. Динамика фондовых рынков

Фондовый рынок, обладающий самым крупным капиталом и пользующиеся наибольшим влиянием на мировую экономику, контролируется Уолл-Стрит. Инвестиционные банки Великобритании, Японии и Германии могут составить ему конкуренцию. Механизмы рынка четко отработаны и предъявляют определенные требования. Вступающий на этот рынок должен либо следовать утвержденным правилам игры, либо не должен вовсе появляться на нем. Российские компании должны научиться успешно оперировать на этом рынке для того, чтобы получить необходимые для их перестройки и процветания средства.

Однако существует и российский рынок инвесторов, предоставленный банками, частными инвесторами, фондами и компаниями. Данные инвесторы являются более понимающими и гибкими, потому что они лучше знают существующие обстоятельства и культуру страны. Но со временем они станут менее снисходительными и более требовательными, потому что Россия усвоит те уроки, которые уже усвоил Запад. Риск работы в условиях рыночной экономики одинаков везде — будь то Восток или Запад.

Западные фондовые рынки предъявляют следующие требования, которые никогда не станут меньшими:

  • Полного раскрытия всей финансовой информации, а также соответствующих операционных, производственных, юридических, маркетинговых вопросов и вопросов, связанных с охраной окружающей Среды. Не должно существовать НИКАКИХ СЕКРЕТОВ!
  • Четко разработанной и тщательной, хотя дорогостоящей, процедуры анализа, которая должна соответствовать методологии, утвержденной законодательством.
  • Контроль за аналитическим процессом со стороны энергичных, настойчивых, умных аналитиков и работников инвестиционных банков.
  • ·Одним словом, или играть по правилам, или не играть вовсе. Директора и члены Советов Директоров российских предприятий не всегда понимают данные требования, отчасти потому, что консультанты и советники, работающие в России, не имеют полного представления об инвестиционном процессе.

Необходимо понять, что не существует гарантий инвестиционного капитала в конце процесса планирования бизнеса или составления инвестиционного меморандума. Западные инвесторы видят слишком много риска при инвестировании в российскую экономику по сравнению с инвестированием в других регионах мира. Любой бизнес проходит через определенные жизненные циклы — его зарождение, начальный этап, рост, зрелость и упадок. Инвесторы реагируют по-разному на предложения инвестировать в предприятия, находящиеся на каждом из этих этапов.

Большинство российских предприятий находится в стадии зарождения, которая характеризуются высокой степенью риска краха, неизученным рынком, неопытным руководством, непроверенными технологиями и производственными мощностями, необученной рабочей силой в условиях процессов свободного рынка и все еще эволюционирующего правительства. Независимо от совершенства бизнес-плана, тщательности и проработанности инвестиционного меморандума и от количества привлеченных консультантов, источники западного капитала будут воздерживаться от участия в акционерном капитале или прямых инвестиций, если состояние дел на предприятии не является достаточно устойчивым, если отсутствует прогрессивно мыслящее руководство, если качество продукции не выдерживает конкуренции на мировом рынке. Самая большая вероятность успешного сотрудничества в ближайшем будущем заключается в стратегическом партнерстве предприятий.

3. Стратегическое партнерство

Стратегическое партнерство образуется для удовлетворения общих интересов двух предприятий. Российскому предприятию может потребоваться новая техника, новые технологии, новые рынки или разработка новой продукции. Западное предприятие может увидеть новые возможности для расширения ресурсов сырья, производства и новых рынков для своей продукции. Но даже при наличии этих обоюдных желаний и потребностей ничего не может произойти, если между двумя предприятиями не возникнет доверительных взаимоотношений.

Доверие начинается с людей, возглавляющих бизнес, обычно с Директора или членов Совета Директоров. Они задают тон с самых первых встреч, которыми должны быть открытыми и честными. Велика вероятность существования массы неизвестного — неизвестность о истинных намерениях инвестора, неизвестность о реакции правительственных органов, и трудового коллектива, неизвестно, справится ли руководство с новыми задачами, — знайте одно — действительные намерения западного инвестора — ПОЛУЧЕНИЕ ПРИБЫЛИ. Сроки ее получения могут быть различными, но возможность получения ПРИБЫЛИ должна окупить РИСК до окончания срока инвестирования.

Полная открытость информации является основным условием реальной оценки действительного финансового состояния предприятия. Способные и опытные финансисты каждого предприятия, которые будут облечены ответственностью и наделены правом действовать, будут способствовать созданию этого доверия. Безусловно, финансовая информация должна быть точной, последовательно распределенной по отчетным периодам, в ней не должно быть пропусков, и она должна быть переложена в соответствии с Международными Бухгалтерскими Стандартами.

Когда все вышеупомянутое имеется в наличии, то тогда может идти речь о стратегическом партнерстве. Это партнерство становится ступенькой к следующему уровню инвестиций — прямому вливанию наличности в обмен на акции или на участие в уплате задолженностей. Представляется важным, чтобы российское предприятие приняло необходимость таких взаимоотношений и не ожидало немедленного вливания капитала. Российские предприятия должны сосредоточить свое внимание на необходимых вопросах и должны решать их в нужной последовательности.

На начальной стадии существования взаимоотношений российское предприятие должно сосредоточить свои усилия на нижеследующих моментах и тщательно следовать их осуществлению:

  • Привлечение и сохранение способных менеджеров.
  • Определение профиля и целей деятельности предприятия.
  • Привлечение достаточного капитала, чтобы пустить предприятие в действие и довести его до уровня рентабельности. Этот первоначальный капитал, скорее всего, должен поступить от российских, а не западных инвесторов.
  • Рекрутилизация и обучение высокопроизводительной и сознательной рабочей силы.
  • Создание межличностных отношений, характерных именно для этого предприятия, ориентированных на высокое качество продукции и на внимательное отношение к рабочим.
  • Определить, существует ли рынок сбыта товаров, отвечающих профилю предприятия, и установить уровень прибыли, способной удовлетворить ожидания акционеров.
  • Подготовка бизнес-плана, опирающегося на действительное положение вещей, и определяющего объем капитала, достаточного для достижения предприятием уровня рентабельности.
  • Создание производственных мощностей, обеспечивающих качество продукции на мировом уровне или превышающем его.
  • Создание команды продавцов и сотрудников службы маркетинга, понимающих рынок и потребности потребителя.
  • Добиться определенных результатов, чтобы показать внешнему инвестору, что оно не является начинающей компанией, а находится на пути к росту.

По западным стандартам большинство российских компаний являются начинающими, по той простой причине, что они существуют в условиях свободного рынка короткий промежуток времени. Российское предприятие должно миновать вышеупомянутые этапы, чтобы доказать, что оно является хорошим кандидатом для инвестиций или стратегического партнерства.

Центры Приватизации могут принести пользу местным предприятиям, донеся до них вышеописанный процесс, управляя таким образом ожиданиями руководства предприятия. Центры Приватизации должны уметь выявлять предприятия, привлекательные для западного инвестора. Они должны призвать предприятия сделать необходимые шаги, прежде чем пытаться привлечь западного инвестора.

4. Инвестиционный меморандум

Инвестиционный Меморандум содержит полную информацию о предприятии и предлагается потенциальному инвестору. Методология его составления хорошо отработана и следовать ей необходимо без изменений.

  • Содержание Инвестиционного Меморандума определяется практикой инвестиционной индустрии, законодательством, решениями суда, и отвечает правилам благоразумного человека — достаточно полная открытость информации, на основе которой “благоразумный человек” будет принимать решения по инвестициям. Форма представленной информации должна удовлетворять требованиям потенциальных инвесторов. Поскольку потенциальные инвесторы могут являть собой разную степень компетентности, Меморандум должен быть подробным, чтобы быть приемлемым для различных инвесторов:
  1. Индивидуальный инвестор по степени компетентности является самым простым, но наиболее защищенным законом, просто по причине своей некомпетентности.
  2. Корпоративный инвестор, компетентность которого может варьироваться в зависимости от его размера, и занимается ли реципиент той же отраслью промышленности, что и донор.
  3. Институционный инвестор обладает высокой степенью компетентности и требовательности, особенно менеджеры совместных и пенсионных фондов.
  4. Коммерческие банки за пределами США могут инвестировать через приобретение собственного капитала предприятия, в качестве составной части их деятельности.
  5. Инвестиционные и торговые банки стремятся к большой компетентности, поскольку их клиенты при выборе правильного партнера в большей мере зависят от их компетентности.
  6. Венчурные фонды являются наиболее компетентными и требовательными, они потребуют открытости во взаимоотношениях и участия на всех уровнях деятельности предприятия, включая отбор и сохранение руководящего состава предприятия.
  7. Правительственные фонды и фонды, спонсируемые агентствами, имеют различные критерии инвестиций — необязательно их возврат, но часто способствовать функционированию системы или реформированию страны. Поэтому их компетентность лежит скорее не в финансовой области, а в достижении определенных социальных и политических целей.

При таком широком диапазоне инвесторов плюс другие заинтересованные стороны такие, как государственные налоговые инспекции, конкуренты, профсоюзы, природоохранительные группы и другие образования, преследующие специальные интересы, средства массовой информации, статистические организации, обладающие большими объемами информации, инвестиционный меморандум должен дать исчерпывающую информацию о предприятии, самым четким и исчерпывающим образом. В нем должны быть отражены как способ достижения успеха для предприятия, так и точная оценка удовлетворения ожиданий заинтересованного инвестора.

Инвестиционный меморандум не является бизнес-планом. Инвестиционный

меморандум привлекает инвесторов, бизнес-план — это руководство к действию для менеджемента. Бизнес-план должен предшествовать инвестиционному меморандуму. Представляется нереальным для предприятия получить доступ к инвестициям, не имея основательного бизнес-плана, по которому предприятие уже проработало какой-то период времени. Инвестиционный меморандум не гарантирует получения инвестиций, как не гарантирует успешности бизнеса.

5. Разделы инвестиционного меморандума

Основными разделами инвестиционного меморандума являются:

1. Краткое изложение

  • Краткое изложение информации о деятельности предприятия
  • Предлагаемое использование средств, включая ожидаемые экономические результаты и структуру капитала после инвестиций.
  • Стратегия инвестирования. Цели руководства предприятия по созданию собственного капитала

2. Отрасль промышленности

  • Краткая справка о состоянии отрасли промышленности в мире и на местном уровне.
  • Конкуренция — сильные и слабые ее стороны.

3. Предприятие

  • Историческая справка
  • Приватизация — число, способ приватизации
  • Тип собственника и юридическая структура — акционерный капитал, список основных держателей акций, доля акций, находящаяся во владении руководства предприятия, рабочих, юридических и физических лиц, доля акций, находящихся во владении государства.
  • Дочерние предприятия и другие инвестиции предприятия.

4. Производство

  • Недвижимость, предприятие и оборудование.
  • Объем производства и производственные затраты — модернизация предприятия, производственные мощности на единицу продукции и существующая производительность на единицу продукции.
  • Упаковка
  • Патенты, торговая марка, научно-исследовательские и проектно-конструкторские работы
  • Сырье и поставки — основные поставщики.
  • Обслуживание оборудования.

5. Маркетинг и реализация продукции

  • Рынок — количество возможных клиентов, их потребности, уровень цен и возможные конкуренты.
  • Стратегия маркетинга и достигнутые результаты.
  • Существующая и новая продукция.
  • Структура продаж, торговый персонал, способы оплаты труда торгового персонала.
  • Ценообразование, включая методику установления цен и их пересмотр.
  • Сеть реализации и возможные новые методы реализации.
  • Способы оплаты за продукцию основных клиентов и возможные варианты.

6. Менеджемент и рабочая сила

  • Директора и менеджемент — Генеральный Директор, члены Совета Директоров, Директор по Финансам и менеджеры основных подразделений — возраст, образование, практический опыт (не менее 5 лет), описание деятельности.
  • Организационная структура менеджемента.
  • Персонал — количество рабочих, структура заработной платы, прошлые трудности, потенциальные источники рабочей силы.

7. Разное

  • Непредвиденные обстоятельства, юридические вопросы, законодательные вопросы, торговая марка.

8. Финансовая информация

  • Управление отчетностью и информацией, включая компьютеризацию.
  • Финансовые данные после перекладки.
  • Примечания к финансовым данным, в случае необходимости.
  • Вопросы налогообложения и возможные альтернативные решения.

Типичный инвестиционный меморандум будет содержать от 100 и более страниц, на составление которого уйдет много времени, усилий, финансовых средств, в котором представлены все возможные сценарии результатов, достижение которых возможно при получении инвестиций.

6. Типы инвестиций

Инвестиционный Меморандум в почти неизменном, описанном выше, виде будет использоваться для следующих целей:

  • Выставка акций предприятия на открытую продажу. Чтобы сделки были выгодными, необходимо иметь доступ к команде брокеров-распространителей, которые продают акции своим клиентам. Существует первоначальное предложение (IPO), и вторичное предложение, предложения, следующие за первичным. Часто на этих торгах продаются акции существующих или вновь основанных предприятий, но в очень ограниченном количестве, возможно для того, чтобы не поднимать вопрос о будущем сделки.
  • Акции, предлагаемые небольшой группе, часто только одному инвестору посредством частного размещения. В этом случае не представляется возможным применение законов о ценных бумагах из-за ограниченного круга лиц, приобретающих ценные бумаги и предполагаемой высокой степени компетентности, которой должен обладать инвестор.
  • Участие в выплате кредита представляет собой выставление на торги или частное размещение. В данном случае не совершается никаких операций с акциями, но участвующий в кредите, должен иметь возможность по гарантийному письму приобрести акции через какой-то промежуток времени по заранее оговоренной цене, что является благоприятным для участника, если компания преуспевает. Кредиты могут быть краткосрочными или долгосрочными. Инвестиционный Меморандум будет модифицирован и включать описание обеспеченности долга и любые виды гарантий, а также условия принятия дел или продажи активов в случае невыполнения обязательств или неплатежей согласно условий соглашения.
  • Стратегическое партнерство может не привести к немедленному приобретению акций предприятия или получению кредита, поэтому Инвестиционный Меморандум может не потребоваться. Однако, стратегический партнер часто может потребовать точно такую же информацию и ему придется тесно работать с менеджементом предприятия, чтобы убедиться в том, что все условия и обязательства, которые необходимы для достижения успеха предприятия, поняты правильно

 

 

ТЭО инвестиционного проекта
            ТЭО – несистемный комплекс информации об идее, фирме, который в полном объеме предусматривает:
1.      Подготовку программы выпуска продукции
2.      Подготовку исходно-разрешительной документации
3.      Разработку генерального плана
4.      Инженерное обеспечение
5.      Мероприятия по охране окружающей среды
6.      Оценку издержек производства
7.      Расчет капитальных издержек
8.      Расчет годовых поступлений от деятельности предприятия
9.      Расчет потребности в оборотном капитале

Идея инвестиционного проекта должна быть разработана более детально. Однако подготовка обоснования проекта, которое позволило бы принять определенное решение о его осуществлении, является дорогостоящей и длительной задачей. Поэтому, прежде чем выделить большие суммы на подобные исследования, следует выполнить дальнейшую оценку идеи инвестиционного проекта в форме предварительного ТЭО, основной целью которого является выяснение следующих вопросов:
1. Проверены ли все возможные инвестиционному проекту альтернативы?
2. Оправдывает ли концепция проекта необходимость проведения детального анализа в форме исследования его осуществимости?
3. Насколько различные аспекты проекта критичны к его осуществимости и есть ли необходимость в углубленных функциональных изучениях, таких, как обзоры рынка, лабораторные тесты и создание экспериментальных производств?
4. Рассматривается ли на основе имеющейся информации идея инвестиционного проекта с точки зрения ее жизнеспособности и достаточной привлекательности для конкретного инвестора или группы инвесторов?
5. Соответствуют ли условия окружающей среды и характер потенциального влияния производственного процесса национальным стандартам?
Предварительное ТЭО следует рассматривать как промежуточный этап между исследованием благоприятствующих проекту факторов и детальным бизнес-планом. Причем разница между ними заключается в уровне детализации получаемой информации и интенсивности, с которой обсуждаются альтернативы инвестиционному проекту. Структура предварительного ТЭО должна быть по возможности такой же, как и структура бизнес-плана.

Комментарии запрещены.

canadian family pharmacy Last news pharmacy online has affordable prices.